企业股权融资中的八大致命性错误（三）

错误五：误判行业趋势与竞争格局

企业对于行业趋势与竞争格局客观正确的判断，能够帮助企业更 好地制定及调整企业发展战略，同时也可以极大地增强投资人对企业 的认可度。当企业拥有了核心技术并且研发出新产品时， 容易形成一种错误的观念，认为自己没有竞争对手或自己已经具备行业竞争优势，但恰恰相反的是，几乎没有一个行业不存在竞争，关键则在于对行业趋势与竞争格局的客观正确判断。行业趋势的误判，往往源自企业对于自身所处行业分类认识的不清晰，而行业竞争格局的 误判就是对于市场、行业空间及竞争对手的认知偏差。

 全球首富杰夫 ·贝佐斯的亚马逊公司在1997年IPO时，沃尔玛、好市多等零售行业的 领导者不以为意，并没有认为它是竞争对手，而现今亚马逊已经成为美国市值最高的零售公司。已经稳居全球十大市值最高公司之列的巨头亚马逊，在其业务的每个细分行业，都仍然可以准确找到自己的竞争对手：亚马逊在智能科技的对手是谷歌，在智能音箱市场正在逐步击败谷歌；在云计算行业，亚马逊与Facebook展开了激烈的对抗， Facebook也已略显吃力；在商业航天领域，亚马逊旗下的蓝色起源与SpaceX开发太空旅游的竞争也进入了高潮。

正因为亚马逊对行业趋势 与竞争格局有客观正确的判断，才使得投资人对其长远的发展形成良 好的预期，企业市值才得以不断提升。

 错误六：企业股权架构设计不合理

不合理的股权架构设计，往往从一开始便种下苦果。企业虽经历 成长发展，但最终却会因不合理的股权架构设计而难以实现股权融资。常见的几种股权架构不合理的情况有一股独大、人资倒挂、股权 平分、股权分散等。例如，很多初创企业的创始人拥有核 心技术或资源，为了控制公司，把公司股权牢牢地握在手中，百分之百控股。对于创始人而言，其拥有了公司的绝对控制权和分红权。但是，对于初创企业而言，它们需要的不仅仅是资金，一群能力强并且 愿意伴随企业共同发展的合伙人往往比金钱更重要。能让钱增值的是 人，而不是钱本身。同样，投资人更希望投一个优秀的团队，而并非个人。

 又如，初创企业由于资金短缺，创始人为了企业的快速发展往 往会选择引入外部资金，此时资金占据重要地位，往往资金方会要求 持有较大的股权比例。但当企业进入平稳或快速发展期时，企业对资 金的需求开始减弱，对核心创始管理团队的要求提升。此时，若依然 按照创业初期的股权比例分配，便会使创始管理团队失去对企业的控 制权。而投资人不会投资创始管理团队已失去控制权的企业。

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