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宁德时代又一供应商成功IPO

2022-10-20 言乔

宁德时代“IPO助推器”的作用愈发明显。

据起点锂电大数据不完全统计,自年初到国庆节之前,宁德时代供应链中共有超20家企业正在冲刺科创板、创业板。其中,已上市、提交注册以及过会的企业多达14家,覆盖钴盐、正负极材料、三元前驱体、电解液、锂电设备、铜箔、结构件、储能逆变器、PCB等多个细分领域。

现在,同样分属宁德时代供应链的苏州可川电子科技股份有限公司(文中简称“ 可川科技 ”)也成功敲开IPO的大门。
可川科技“云敲锣”



10月11日,可川科技以“云敲锣”形式在上海证券交易所主板上市。

据悉,可川科技本次公开发行股票1720万股,发行价格为34.68元/股,上市首日,开盘价为41.62元/股,收盘价格报49.94元/股,涨幅达44%。

需注意的是,12日,可川科技股价继续上升,盘中股价最高达54.93元/股,成交量3.53万,成交额1.93亿。但13日,可川科技股价开始出现回落,收盘价报49.44元/股,成交量7.17万,成交额3.65亿;14日,可川科技报收44.91元/股,成交量7.39万,成交额3.39亿。

招股书披露,此次IPO, 可川科技拟募资5.28亿元,实际募资5.96亿元 ,所募资金,在扣除发行费用后,3.51亿元将投入功能性元器件生产基地建设项目,3745.85万元将投入研发中心项目,以及补充流动资金1.4亿元。

功能性元器件生产基地建设项目是公司主营业务现有产能的扩大及生产工艺的升级的体现,通过将资金投入功能性元器件生产基地建设项目的实施,可扩大公司现有产品的生产能力,突破公司目前产能瓶颈,提高生产自动化程度,进一步扩大公司业务规模;
同时,将资金投入研发中心项目旨在进一步强化公司技术研发优势,以持续创新的产品与客户展开深度合作,为公司长期发展提供有力支撑;补充流动资金也可大幅提升公司资金实力,从而在扩大业务规模的同时,提升公司整体竞争实力。
资料显示,可川科技主营业务为功能性器件的设计、研发、生产和销售。其中,电池类功能性器件业务方面,公司主要聚焦于消费电子电池和新能源动力电池两大细分领域,产品广泛应用于智能手机、平板电脑等消费电子产品和新能源汽车的电池电芯及电池包。
而电池类功能性器件业务的直接客户包括  ATL、宁德时代、LG化学、联宝电子、春秋电子、瑞浦能源、中创新航 等消费电子和新能源汽车产业链相关制造服务商、组件生产商,产品最终应用于苹果、联想、三星、北汽、上汽、特斯拉等消费电子、新能源汽车终端品牌商。 2021年公司前5大客户分别为:宁德时代、ATL、联宝电子、春秋电子、英力股份。
值得一提的是,2019-2021年,公司前五大客户的合计销售收入分别为 28993.40万元、35960.02万元和48296.27万元,占营业收入的比重分别为60.52%、64.25%和 64.40%,客户集中度较高。
依赖大客户,毛利率下滑


业绩方面,受益于消费电子产业持续增长及新能源汽车产业的快速发展,近年来公司经营业绩增长迅速,报告期内生产规模和营业收入均有较高增长,2019年至2021年,公司营业收入分别为47907.18万元、55970.08万元和74992.91万元,年复合增长率达25.12%。
分地域来看,2019-2021年,来自华东地区和华南地区内销业务是营收的主要来源,营收贡献占比高达83%,客户包括ATL、宁德时代、春秋电子等。同时,受ATL 及宁德时代采购需求增长所带动,公司内销收入呈逐年上升趋势。
2021年,宁德时代实现营收13035579.64 万元,较上年增长159.06%,2021年宁德时代电池销售继续增长,扣非归母净利润1344236.43万元,同比增长215.20%。
宁德时代经营规模的快速增长直接带动了其对供应商采购量的提升。2021年,可川科技对宁德时代的销售收入为16382.00万元,同比增长122.18%,宁德时代销售收入占主营业务收入的比重也由2020年的13.22%提升至21.90%。
2022年1-6月,可川科技业绩保持增长,实现营业收入42015.35万元,较上年同期增长29.45%;净利润及归母净利润7846.88,较上年同期增长70.49%;扣非净利润7757.42万元,较上年同期增长69.57%。
可川科技表示,公司业绩规模的提升主要源于对宁德时代、联宝电子、欣旺达、瑞浦能源、蜂巢能源销售的同比增长。
2022年1-9月,预计营业收入60350万元至64400万元,同比上年增长14%至22%;预计净利润盈利10400万元至10900万元,同比上年增长30%至37%;预计扣非净利润盈利10305万元至10805万元,同比上年增长30%至36%。
需要注意的是, 可川科技也面临着毛利率下滑等亟待解决的发展难题。
2019-2021年,电池类功能性器件和结构类功能性器件是可川科技主营业务毛利的主要来源,合计占主营业务毛利的比例分别为94.71%、97.32%和95.99%,其中,来自前者的毛利占比分别为70.13%、66.32%、72.13%。
受消费电子和新能源汽车行业发展情况、市场供需关系、客户结构、原材料市场价格、具体订单、竞争对手销售策略等多种因素影响,可川科技主营业务毛利率呈下降趋势,2019-2021年,其毛利率分别为31.29%、29.14%和 26.33%。
同期,电池类功能性器件毛利率分别为37.10%、34.54%和30.29%,也呈现下降趋势。其中,受宁德时代产业链利润压力传导和供应链竞争加剧影响,可川科技对宁德时代的毛利率同样逐年下降,分别为21.27%、16.55%和11.13%。
可川科技相信,伴随经济周期、行业发展、需求释放以及产业链合作的展开,叠加积极的应对措施,毛利率下滑问题将得到改善。
正如可川科技董事长、首席执行官朱春华所言,上市不是终点,而是新的起点,可川科技能否用未来的十年,向资本市场交出一份满意的答卷,且让我们拭目以待。

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