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IPO上市规划骄阳小编介绍:科创板、港交所及纳斯达克对比(二)

2022-06-16 骄阳小编
上市成本对比
第一,从上市的时间成本来看,此前国内A股上市相比香港主板、纳斯达克上市时间成本较高,也曾多次经历“IPO堰塞湖”,而科创板及注册制的落地将改变这一局面。以往中国企业若想在A股主板、中小板及创业板实现上市短则需要三到四年的时间(包括三年财务规范期),对企业发展而言时间就是机遇,无法快速实现上市、融资发展,会错过更多的商业机会。香港主板及纳斯达克上市比国内A股上市手续简便、周期短。在纳斯达克上市,从拟写可行性报告准备上市时起,到通过审核上市,大约需六到九个月的时间。而在香港主板上市时间则一般在九到12个月。科创板企业上市采取注册制,完成注册制上市需经历以下八个步骤:
第一步,交易所受理。在五个工作日之内决定是否受理;齐备性检查、资格检查。
第二步,交易所审核问询。在20个工作日内,提出首轮审核问询;通过提出问题、回答问题等方式进行;审核问询可进行多轮。
第三步,发行人回复问询。及时、逐条回复审核问询;可申请豁免披露属于国家秘密、商业机密的信息。
第四步,上市委审议。审核机构出具审核报告提交上市委员会审议;上市委员会通过合议形成审议意见。
第五步,交易所出具审核意见。三个月内,出具同意或不同意发行上市的审核意见。
第六步,向证监会报送材料。交易所审核通过的,将同意发行上市的审核意见、相关审核材料和发行人的发行上市申请文件报送证监会。

第七步,证监会履行发行注册程序。20个工作日内,证监会做出同意注册或者不予注册的决定;可要求交易所进一步问询或退回交易所补充审核。

第八步,股票发行IPO。在证监会同意注册的一年有效期内发行股票。

科技创新型企业通过以上八步实现科创板注册上市最快仅需要不到六个月的时间,大幅降低了科技创新型企业在国内A股市场上市的时间成本,提高了上市效率。
第二,从上市财务成本来看,科创板及香港主板上市财务成本相对较低,纳斯达克市场财务成本相对较高。企业上市成本包括上市初费、上市中介服务费用以及上市年费。

在上市初费方面,上交所暂免总股本四亿股(含)以下的上市初费与年费。在上市中介服务费方面,一般而言,券商需要2500万~5000万元的保荐与承销费,会所需要100万~500万元审计费,律所需要150万~300万元费用。

不过,相较于纳斯达克或香港主板市场,券商、会所、律所相对选择范围宽泛,收费相对低。在美国资本市场,中介费用要比国内收费高,同时,上市初费根据发行的股票数量不同,费用最低在100万美元。在上市年费方面,例如就五年期限而言,一家流通盘超过两亿股的上市公司,在纳斯达克需缴纳30万美元的年费。

香港上市成本则较美股低,上市企业支付给港交所的首次上市费用及中介费用平均在2000万~3000万港元,上市年费则需15万港元。与此同时,为鼓励当地企业赴科创板上市,多个省市出台多项补贴政策。上海市最高补贴达到2000万元,补贴最低的省市也有100万~200万元。可见各地方政府对科创板的重视程度,这也将大大减少科创板上市财务成本。

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