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IPO上市规划优成小编介绍:如何获得成功的股权融资

2022-06-02 优成小编
无数的案例告诉我们,股权融资必须“战略先行”,要根据未来业务发展的战略方向来进行融资。那么问题来了,企业具体应该怎么去制定融资战略呢?我们分析了很多成功的股权融资案例,发现至少要做到以下几点。

一是“找准赛道”。

纵观中国近20年来的股权融资发展,基本上大的机会都是抓住时代机遇,过了这一波就没有下一次,就算有,跟随者也永远没法复制引领者的成功。对企业来说,成功的股权融资一定是站在正确的赛道上,所谓正确的赛道,核心指标是成长性。对于一些已经完全成熟甚至过度竞争的赛道,试图与已经成熟的巨头竞争是不现实的,只有通过战略转型才能实现“换道超车”,逆势而为是很痛苦的。即便是腾讯,在互联网寒冬的时候也岌岌可危。早年腾讯在IDG资本和李泽楷的盈科资本进行A轮融资前账面上只有一万元,马化腾甚至考虑以60万元将QQ(那时还叫QICQ)卖掉;B轮融资前,腾讯更是因为现金流问题寻求被收购而屡被拒绝,直到南非的MIH公司出手投资,这一笔融资支撑腾讯走过2001年的互联网寒冬,也支持腾讯进行了痛苦的转型,这才使其有机会在移动互联网时代到来的时候打造出微信这样的现象级产品,实现换道超车。

二是“不动如山”。

企业在找准赛道后要在战略上保持方向感和定力,同时保持对企业的控制权。一般而言,控制权要在创始团队手中,股权设计既不影响灵魂人物对公司的控制权,又能够激励团队的其他成员。这既需要制度规范,也需要团队默契。成功的股权融资不是没有“中国合伙人”和“夫妻店”,但双方作为关联利益方要行动一致,否则就会出问题。比如土豆网就是因为夫妻反目影响股权融资从而影响企业发展的著名案例。在和资本博弈的同时,企业要把自己的长期目标摆在首位。以阿里巴巴为例,阿里巴巴有著名的“十八罗汉”和制度建设,马云团队为了确保控制权费尽心思。阿里2008年曾经在港股上市,后来因为港股不允许进行“同股不同权”的设计,无法确保企业的控制权停留在创始人手中,阿里因此从港股退市,而后2014年马云选择了重新在纽交所上市。更关键的是,马云在2010年将支付宝从阿里巴巴拆分出来实现了个人百分百控股,在2014年又正式成立了蚂蚁金服作为支付宝的母公司。这一招“暗度陈仓”在当时饱受诟病,但从企业利益最大化的角度来看无疑是正确的决策。

三是“小步快跑”。

不光是战略上要在大体稳定的情形下进行不断迭代,股权融资也要如此,其时点要合适。前两节介绍了股权融资从天使轮、A轮到B轮、C轮的阶段特征,但实际上成功的股权融资不必拘泥于这些特征,而应该根据公司的发展灵活地进行决策。以美团、滴滴这两家O2O(线上线下相融合)企业为例。美团的王兴是持续创业者,“小步快跑,持续迭代”不仅是他发展企业的原则,也是他进行股权融资的原则。成立后的八年,美团一直从天使轮融到H轮,总融资金额约84亿美元,估值约在300亿美元。2018年9月,美团正式在香港上市,市值超500亿美元。不过,美团在O2O行业的竞争对手滴滴融资的步伐更加“快速”。滴滴在成立后的七年里完成了大大小小20轮的融资,金额总量超过200亿美元。小步快跑的好处是便于及时适应市场变化,随时对公司的融资及发展战略进行校准。

四是“虚心实腹”。

股权融资的估值要合适,不要贪多,不然会影响后续轮次的融资。VC是发现机会,但机会的另一面有可能是泡沫。前面讲过A轮融资估值不宜过高,应更关注对企业长期发展的影响,有些能给企业注入长期核心资源的投资人即便估值低一点也应该让他们进来。有时候企业需要在短期的资金和长期的发展之间做取舍,短期资金适度即可,多了不仅没用,还可能成为负担。对于长期发展的资源,只要不会动摇到目前企业生存的生命线,就要尽可能优先考虑。

最后总结一下,成功的股权融资必须战略先行,具体要做到四点:找准赛道、不动如山、小步快跑、虚心实腹。

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