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IPO上市规划骄阳小编介绍:财务报告透视企业质量(下)

2022-06-28 骄阳小编

利润表中,除了基础的营业收入及营业成本以外,我们需要重点关注以下几点:

其一,毛利率,这是判断企业是否可以长期盈利的关键指标。我们在观察企业是否有持续竞争优势时,可以参考企业的毛利率。其是企业的运营收入之根本,只有毛利率高的企业才有可能拥有高的净利润。一般情况下,如果一个企业的毛利率在 40%以上,那么该企业大概率处于行业龙头地位,并且具有持续竞争优势。如市值达到1500亿元,但市盈率仅有23倍,并且处于行业龙头地位的分众传媒,其毛利 率常年维持在60%以上。

其二,销售费用及管理费用。在企业的运营过程中,销售费用和一般管理费用不容轻视。如果一家企业的销售费用和管理费用占毛利润的比例控制在30%~80%,则处于合理范围内,如果这类费用比例超过 80%,则会面临经营上的风险。

其三,折旧费用。折旧费用对企业的经营业绩的影响是很大的,在分析企业是否具有持续竞争优势的时候,一定要重视厂房、机械设备等的折旧费用。

最后,我们来看现金流量表。应对现金流入和现金流出的结构以及流入流出比进行分析,判定现金收支结构的合理性。

对于一个健康的、正在快速成长的企业来说,经营现金净流量应当是正数,投资现金净流量应当是负数,筹资现金净流量是正负相间的。如之前出现经营性问题的乐视网,其经营现金净流量便常常是负数。 以上便是对企业进行财务分析时,需要关注的三大财务报表中的重要内容。

除此以外,财务报告中还包括所有者权益变动表、会计报表附注等。所有者权益变动表展现的是公司股东拥有的实际资产以及它的组成情况。通过该表,不仅可以清楚地了解企业当期损益、直接计入 所有者权益的利得和损失,还可以看到所有者权益各组成部分增减变动情况及揭示企业使用留存收益和公积金的情况。所有者权益变动表

一般关注以下三项内容即可:

第一,关注是否有股本的增加与减少。如有增加,需要看清原因,是股权激励、还是可转债、还是定向增发的影响,无论哪种情况都会摊薄每股收益及每股净资产。

第二,关注企业的利润分配情况。一般是提取盈余公积、对股东分红、送股等情况。

第三,关注是否有资本公积、盈余公积转增股本的情况。对投资者来说,他们更喜欢资本公积转增股本,因为盈余公积转增股本要缴个人所得税,而因资本溢价导致的资本公积在转增股本时不用缴税。会计报表附注是资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权 益变动表中列示项目的明细资料,以及对未能在这些报表中列示项目的说明。其内容非常丰富,

主要作用有以下三点:

一是它提供的会计政策、会计估计披露,提高了财务报表信息的可比性;

是它提供的资产负债表日后事项的说明等内容,增强了财务报表信息的可理解性;

三是它提供的报表重要项目的说明等,突出了财务报表信息的重要方面,有利于报表使用人关注报表的重要事项。

总的来说,其使会计报表对企业整体经营状态和财务状态的披露更加充分、详细。企业作为以盈利为目的从事生产经营活动的经济组织,其根本目的是盈利,赚取利润,其经营状况的好坏直接体现在了财务报告里。 只有深刻地理解了财务报告,才能对企业的经营业绩做出合理的评价,透视企业的质量。

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