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IPO上市规划优成小编介绍:上市公司股权融资方式

2022-06-22 优成小编

上市公司股权融资方式

一、发行股票

上市公司通过发行新股或向原股东配售新股募集的资金进行并购价款的支付,一般可以分为公开增发、非公开增发、配股、优先股等。发行股票融资方式的优点一是不会增加企业负债;二是发行股票融资会让企业资产规模扩大,也增加了企业的再融资能力。缺点一是需中国证监会审批,流程较长;二是融资的用途受限;三是稀释原股权比例,影响公司控制权;四是降低每股收益率;五是股息在企业缴纳所得税后支付,增加了企业税负

二、换股并购

以收购方本身的额股票作为并购的支付对价,获得被并购方股权,根据换股融资方式的不同,可以分为增资换股、换股吸收合并等。换股并购融资方式的优点一是可以避免企业短期大量现金的流出,降低由于上市公司并购引发的流动性风险,也使得收购不受并购融资规模的限制,二是换股并购让被并购方的股东成为收购方的股东,有利于并购整合。缺点一是需要经过监管机构的审核,审批手续复杂且期限较长;二是会稀释上市公司原股东的股权比例。

上市公司混合融资方式

一、可转换债券

债券持有人可在一定条件下将债券转换为上市公司的股票。在企业并购中,利用可转债进行融资的优势:一是可转债的票面利率较低,财务成本低于普通债券;二是可转换债券具有较大的灵活性,企业可以根据具体情况设计不同报酬率和不同转换价格的可转换债券;三是当可转债转换为普通股以后,债务无需偿还,降低企业的财务压力。缺点一是如果债券到期股票价格高涨,债券转股权公司将承受损失;二是股票价格下降,债券持有人到期还本付息,会对企业的现金流产生压力;三是可转换债券到期转股也会稀释公司控制权

二、认股权证

由股份有限公司发行,能够按照特定价格在特定的时间内购买一定数量该公司普通股票的选择权凭证,认股权证本质上是一种普通股票的看涨期权,优点在于可以避免并购完成后被并购企业的股东成为普通股股东,延迟股权稀释,也可以延迟支付股利;缺点是一旦行权且股票价格高于认股权证约定的价格,就会使得企业遭受一定的财务损失。此外,认股权证债券的承销费用要高于普通债券融资

其他方式

一、聘用协议/咨询协议

并购方有时会采用部分现金加一份聘用协议或咨询协议的方式完成收购,也就是在现金之外,新企业与原企业主签订个人聘用协议或咨询协议。根据聘用或咨询协议的总金额,并购方将相应减少现金支付的数额。采用聘用协议或咨询协议的主要目的是保证在并购方收购后企业能够持续稳健经营。另外,原企业主可以部分推迟缴纳所得税并使用较低的税率

二、债务承担

并购方往往会同意承担被并购方部分已经到期或未到期的或有债务的方式作为支付方式,该方式递延了现金的支付,同时,相关资金用于被并购企业的生产经营,有利于并购方提前掌握被并购企业的资产负债情况,对被并购方股东,则减少并购结束后原有融资责任的追索情况

三、混合支付

上市公司并购混合支付是在收购过程中,收购方利用多种支付工具的组合,不仅仅单独使用现金或股票,而且还有认股权证、可转换债券、或者债务承担等多种方式的组合,从而达到并购交易获取标的公司控制权的并购交易对价的支付方式,目前较为常见的是部分现金部分股权的支付方式,采用该种方式可以平衡现金和股权支付的优缺点,从而鞥能够避免支付过多的现金,保持良好的财务状况,又可以防止控制权转移,从而避免单一支付方式带来的局限性。

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