专注IPO上市财务规范落地辅导比企业更懂上市,比中介更懂企业

400-8066-098

优成:新闻进行时,关注优成咨询动态,了解更多IPO上市资讯

热搜关键词: 股权激励规划 税务服务 股权架构规划

您当前的位置: 首页 > 资讯频道 > 新闻资讯 > IPO常见问答 > IPO上市规划骄阳小编介绍:股权激励的载体—信托

IPO上市规划骄阳小编介绍:股权激励的载体—信托

2022-08-02 IPO骄阳
(一)信托模式介绍
信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。如果选择信托机构作为持股平台,那么具体操作如下:公司出资,或者公司和员工共同出资,将资金委托给信托机构用于购买本公司股票,由信托机构持有公司股票,激励对象作为受益人。
(二)信托的优势
(1)激励对象进出便捷:信托机构作为一个持股平台,在出现员工离职或其他需要退出的情形时,可直接将员工从受益人名单上除名,不需要通过相应的工商变更登记或合伙人协议来将其除名。激励对象拥有的只是受益权,而该权利可以根据委托人与受托人之间的协议予以确
认,在任何时候都可以由受托人将其收益权剥夺。
(2)信托财产的独立性:信托财产的一大特点是独立性,即信托财产与委托人的财产具有严格的区别。作为委托人的公司股东或实际控制人破产、死亡或出现其他情况,都不会影响到信托财产的持续运营,激励对象作为受益人,仍然可以从公司股票中受益。
(三)信托的劣势
成本高:公司的实际控制人或大股东将资金或股票的财产权委托给信托机构管理,需要和信托机构签订信托合同并支付较为高昂的信托报酬。除了报酬费用外,公司需要自己出资给员工购买股票,其中的成本也不容小觑。
(四)上市公司对于“三类股东”的规定
“三类股东”是指发行人在挂牌期间形成的契约型基金、信托计划、资产管理计划等类型的股东。信托作为上述股东之一,企业如果在实施股权激励时拟采用信托作为持股平台,同时又已上市或有上市需求,就需要留意证监会对“三类股东”的相关规定。由于交易所对拟上市的公司有“股权架构清晰、股权不存在重大权属纠纷”的要求,而这三类股东实质是名义股东代持实际投资人的股份,所以往往存在难以明晰实际控制人的情形。因此,在早些年,携“三类股东”上市前需先清理成为不成文的“行规”。
案例:长川科技:携“三类股东”过会
在证监会没有明确表态前,业内对于拟上市企业中存在“三类股东”一直处于观望态度,只能通过个别企业的过会与否来判断证监会对该类企业上市的态度。其中,杭州长川科技股份有限公司(以下简称“长川科技”)的过会,对于当时拟上市企业来说,是一个利好消息。
2017年3月30日,长川科技取得中国证监会核准其首次公开发行股票的批复,而长川科技的股权结构中存在大量的“三类股东”。持有长川科技6.34%股份的股东浙江天堂硅谷合丰创业投资有限公司,其控股股东浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司对浙江天堂硅谷盈丰股权投资合伙企业(有限合伙)的出资源于契约型私募基金。另外,天堂硅谷集团的控股股东是硅谷天堂资产管理集团股份有限公司(以下简称“硅谷天堂”),硅谷天堂的股东中有资产管理计划、契约型基金、信托计划共27户,合计持股比例为2.82%。
虽然长川科技成功过会,但由于其所含有的“三类股东”均属于间接持有公司股份的股东,所以对于“三类股东”直接作为股东的企业是否可以上市,目前暂无成功案例。鉴于“三类股东”问题越发明显,证监会在2017年7月针对该事项做了答复,声明证监会并未在IPO申请及受理阶段设置差别性政策,同时证监会正在积极研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适格性问题。
2019年3月24日,上海证券交易所发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答(二)》。在中国证监会的指导下,上海证券交易所根据审核实践,对科创板上市审核中的常见问题做出了回答,其中就包括对“三类股东”的要求。在该文件的第九项问答中,就发行人对“三类股东”的核查和披露,交易所要求中介机构和发行人应在五方面核查相关信息:一是公司控股股东、实际控制人、第一大股东不属于“三类股东”;二是“三类股东”应依法设立并有效存续,已纳入国家金融监管部门有效监管,并按照规定履行审批、备案或报告程序,其管理人也

依法注册登记;三是披露“三类股东”相关过渡期安排,以及相关事项对发行人持续经营的影响;四是应对控股股东、实际控制人,董事、监事、高级管理人员及其近亲属是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行披露;五是核查并确认“三类股东”已符合现行锁定期和减持规则要求。

在上海证券交易所发布该文件次日(2019年3月25日),证监会就发布了《首发业务若干问题解答》,其中在首发业务若干问题解答(一)第六问中,关于“三类股东”的核查及披露要求,证监会做出了与上海交易所一致的五方面要求。上述文件对于发行人或“三类股东”来说,都是利好消息。因证监会不再强调对“三类股东”的层层穿透,只要符合上述五方面的要求,发行人即可携“三类股东”上市,无须再在上市前花费精力清理“三类股东”结构。

【本文标签】 IPO上市规划

【责任编辑】版权所有

咨询热线

400-8066-098
骄阳首页 IPO上市规划 IPO上市辅导 更多服务 服务案例 IPO快讯 关于骄阳 联系骄阳
骄阳(深圳)企业咨询有限公司  备案号:粤ICP备2022023450号   网站地图