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IPO上市规划优成小编介绍:北交所规则体系详解(一)

2022-04-18 优成小编

2021年9月,北京证券交易所正式成立,此后,陆续有多家公司转板或者在北交所实现首发。优成公司在IPO上市辅导中积累了多年经验,在北交所成立后,也参与企业北交所的上市规划及辅导。现结合辅导经验为大家对北交所的规则体系做阐述。
优成公司认为,北交所的核心规则体系包括融资准入,交易制度,持续监管,退出机制及市场连接。
1)融资准入
北交所允许亏损企业上市。但是上市条件更加多元化,包括盈利能力、增长、市场认可、研发能力等方面。包容性是北京证券交易所的核心特征,也希望大胆倡导和突破,是真正向市场提供选择和定价,使核心技术但商业模式仍需抛光的创新公司在北京证券交易所的支持下发展壮大。
2)交易系统
在此之前,新的公司结构模式受到很多的质疑,因为流动性相对较差。在这次改革中,北京证券交易所、创新层和基础层的投资者门槛分别调整到50万、100万和200万,北京证券交易所的投资者门槛与科技创新委员会相同。
从北京证券交易所开业第一周的表现来看,流动性问题有了很大的改善。当然,更重要的是,北京证券交易所应该吸引真正高质量、面向未来的上市企业,在北京证券交易所慢慢聚集和形成氛围,那么北京证券交易所的交易活动就会慢慢上升。接受这些公司取决于对准入的包容性,两者相辅相成。
3)持续监管
北京证券交易所与沪深证券交易所进行了一些差异化安排,基本原则是宽严相济。在公司治理、信息披露、股权激励、股份减持等方面有一些更灵活的制度安排,非常符合中小企业的特点。
4)退出制度
相较于沪市和深市,北交所的退出制度设置非常好。上市是一个渐进的过程,退市也是一个相对缓解风险的过程。不符合北京证券交易所条件的,可以退回创新层或基础层继续交易,避免直接退市对投资者的伤害。
北交所的市场联系也体现了开放性。除了保留转板机制外,在新三板上市一年的创新企业在上市板块的选择上仍然开放,可以去北交所IPO,也可以去沪深交易所IPO。
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