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并购重组:目标、模式与企业战略布局(下)

2022-06-29 优成小编

明白了企业并购重组的五大主要目标后,下面讲一下并购重组的主要模式。

并购最为基本的三种模式是横向并购、纵向并购与多元化并购。

其中横向并购指的是同一行业、同一市场、同一产品与服务的两个企业之间的并购,如滴滴与快滴、百合网与世纪佳缘等;纵向并购指的是产业链上下游企业之间的并购,如中粮与蒙牛等;多元化并购指的是在非同行业,也非同一产业链中,企业为实现多元化经营战略而发生的并购,如上文提到的恒大与中新大东方人寿之间的并购。 目前市场上其他较为常见的并购模式有以下三种。

第一,金融控股并购模式,其是指在同一控制权下,在银行业、证券业、保险业等金融行业提供服务的金融机构,从产业角度出发,并购各类金融机构。这种模式要求集团主体必须具有雄厚的资本实力和充足的金融行业资源。如九鼎集团,其最初发展时的主营业务仅为私募股权投资管理,而通过并购的方式其主营业务目前已覆盖私募股 权投资、公募基金、保险业务、个人风险投资管理、资产管理、财务投资等。

第二,生态链并购模式,其是指并购服务于同一用户群体的企业,共享资源,共同发展。进行生态链并购的条件是,生态链上至少拥有一个核心企业,其他企业依靠核心企业获得用户和实现盈利。这种模式在TMT行业特别显著。如小米在2014年通过创业投资开始迅速布

局有市场空间、解决市场痛点及受众与小米用户群体一致的企业。小米作为孵化器,以参股投资为主,以半开放式的血缘关系与投资企业

结成战略联盟,形成了“小米生态圈”。

第三,投资集团并购模式。构建投资集团需要具有强大的核心投资团队,以及全方位、多渠道的融资能力。如复星投资集团的并购战略,其通过早期多元化并购,中期管理私募基金投资、跨境并购保险公司,后期全球化投资具有领先产品和服务的公司,实现对接中国巨大的消费市场,将中国消费动力嫁接全球资源。其中最为关键的便是 复星拥有低成本的保险资金来源及专业化的投资团队,这无疑为复星大规模海外并购提供了基础支撑。

最后,是企业在进行并购重组时的战略发展布局。企业并购重组的战略发展布局是指企业根据当前的经济形势与市场情况,结合自身的实际情况而采取的通过并购重组的手段,实现既定环境和既定条件下的最佳布局。一般而言,企业并购的战略布局是根据企业发展的目标而制定的,如迅速扩张市场、成为行业龙头、获 取技术研发能力、形成企业核心护城河等等。

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